【為替介入意味なし？】円安が止まらない日本「有事の円買い」が効かなくなった理由。経常収支は過去最高なのに円が日本に戻らない構造・円高に戻る条件はあるのか？【元機関投資家が解説】

円安はいつまで続くのか。1ドル163円まで進んだドル円相場を、貿易収支・デジタル赤字・対外純資産・アメリカの構造変化という4つのマクロ指標から、元機関投資家・泉田良輔が解説します。
「有事の円買い」がなぜ起きにくくなったのか、円高に戻る条件はあるのかを、データを見ながら整理しました。

00:00 オープニング｜1ドル163円、円高にはもう戻らない？
00:55 今日のテーマ：為替は何で決まるのか
02:07 貿易収支で見る「円が買われる力」
02:56 転換点は2011年3.11｜原発停止で化石燃料の輸入が急増
04:12 貿易赤字→円安→輸入コスト増の悪循環
05:07 もう一つの赤字「デジタル赤字」とは
06:31 デジタル関連サービス収支6.7兆円と経産省試算の8兆円
08:08 AI設備投資の回収＝海外サービスの値上げは試算に入っていない
09:28 ここからストック｜日本の対外純資産
10:40 主要債権国シェア47%とドイツに抜かれた2024年
11:53 存在感の低下が円高を起きにくくする
12:36 アメリカの変化｜石油の純輸出国になった
14:02 「有事の円買い」が消えたメカニズム
15:40 企業のグローバル化と対外直接投資の増加
16:34 地産地消のルール化｜稼いだ利益は日本に戻らない
18:00 経常収支は過去最高、なのに現金は戻ってこない
19:15 「黒字倒産」と同じ構造
21:04 では、産業構造を戻せるのか
21:30 打ち手①原発再稼働 ②インバウンド＝サービスの輸出
22:11 打ち手③国産デジタルサービスを支える
23:15 スイスの事例｜何を輸出産業に育てたか
24:03 「戦略17分野」は多すぎる｜選択と集中の話
24:49 まとめ｜残された時間は少ない
26:02 エンディング

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元機関投資家・泉田良輔が、新NISA時代に必要な日本株・米国株の企業分析やバリュエーション（適正株価）の考え方を徹底解説します。

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はじめまして、泉田 良輔（いずみだ りょうすけ）です。 このチャンネルは、元機関投資家・証券アナリストとしての経験を持つ私が、「プロの企業分析」や「経済ニュース」を、個人投資家の皆様にもわかりやすく噛み砕いて解説するチャンネルです。

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■泉田 良輔プロフィール
証券アナリスト
慶應義塾大学商学部を卒業後、日本生命保険、フィデリティ投信で外国株式や日本株式のポートフォリオマネージャーや証券アナリストとして勤務。慶應義塾大学大学院システムデザイン・マネジメント研究科修士課程修了。

日本証券アナリスト協会認定アナリスト（CMA）。東京科学大学大学院非常勤講師。エネルギーや産業アーキテクチャーに関して講義。

■書籍
「機関投資家だけが知っている「予想」のいらない株式投資法」

「テクノロジーがすべてを塗り変える産業地図 」

「Google vs トヨタ 「自動運転車」は始まりにすぎない」

「銀行はこれからどうなるのか」

「日本の電機産業 何が勝敗を分けるのか」

※当チャンネルの情報は、いちアナリストとしての個人的な見解を情報提供を目的として発信しており、特定の銘柄や投資手法を推奨するものではありません。投資は自己責任で行ってください。

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